振华股份（603067）2025年中报：业绩稳健增长现金流及每股净资产下滑

  近期振华股份（603067）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

  振华股份（603067）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到21.9亿元，同比增长10.17%；归母纯利润是2.98亿元，同比增长23.62%；扣非净利润同样为2.98亿元，同比增长21.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为11.7亿元，同比增长12.52%；归母纯利润是1.81亿元，同比增长16.12%；扣非纯利润是1.83亿元，同比增长16.43%。

  本报告期振华股份的盈利能力有所提升，毛利率为28.81%，同比增加12.32%；净利率为13.56%，同比增加11.33%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了一定成效。

  尽管盈利能力有所增强，但公司的现金流状况和每股净资产需要我们来关注。每股经营性现金流为0元，同比减少98.66%，表明公司在经营活动中的现金流入出现了显著下降。每股净资产为4.73元，同比减少18.08%，反映出公司资产质量有所下降。

  三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.94亿元，占营收比例为8.85%，同比增加7.26%。虽然费用占比有所上升，但总体仍在可控范围内。

  从主营收入构成来看，无机盐相关行业仍然是公司最主要的收入来源，主营收入为25.15亿元，占总收入的114.86%，毛利率为25.08%。物流运输业和别的业务分别贡献了3.09%和1.82%的收入，毛利率分别是8.49%和17.92%。

  振华股份作为A股市场唯一一家以铬化学品为主业的上市公司，在无机盐制造领域具有非常明显的竞争优势。公司将继续深化全流程循环经济和资源综合利用技术集成优势，优化区位、规模和品牌优势，并加大研发投入，推动全产业链布局及延伸。然而，现金流和每股净资产的下滑需要引起重视，公司应采取一定的措施改善这些关键财务指标，以确保长期稳定发展。

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